大宗交易平台是最佳的Darkool?
DarkPool是近些年发展迅速的一种交易平台,其特点是通过匿名(不向市场公开行情信息,而非网络上的匿名)来交易,能够降低交易成本,尤其是降低市场波动性所导致的冲击成本。目前有许多券商、交易所提供了Darkpool平台服务。现在的问题是,那一类DarkPool更加合适?NYSE的JimRoss认为有交易所参加的DarkPool会是更好的发展方向,他在其文章Dark Pools Shouldn't Be Able to 'Hide in Plain Sight' 中描述到“a crossing platform within an exchange is the best 'alternative to the alternatives”.这也许是一个趋势,有交易所参与的平台(通常称之为BlockTrading,中文名称大宗交易),其独立性有更好的信任度,其制定的规则更加透明一些。尽管由交易商主导的平台号称更好的节省费用,但由于交易商手上的筹码不足可能会增加交易者的交易间接成本,另一方面,由于DarkPool在业务规则上都是有一定限制的,限制的一些要素来自现货市场,即来自交易所,这也使得交易所主导的平台在技术上有更好的成本优势,这其实也是交易所提供DMA服务的一种方式。
上海证券交易所早在2003年4月就推出了大宗交易平台,采用盘后一段时间进行询价机制的交易专场方式,另一个特点是尽管在委托期间对于整个市场是匿名的,但通常都有一些盘后的有限披露,在保障大宗交易不对市场稳定性和流动性造成冲击的同时,提供市场透明度。上海证券交易所的大宗交易为每个交易日15:00--15:30进行,其成交的价格处于当天对应股票的最高价和最低价之间,其申报和成交金额均有最低的限定条件。更多的交易规则可以参考上海证券交易所的大宗交易专区,也欢迎联系我,探讨相关问题。

上海证券交易所早在2003年4月就推出了大宗交易平台,采用盘后一段时间进行询价机制的交易专场方式,另一个特点是尽管在委托期间对于整个市场是匿名的,但通常都有一些盘后的有限披露,在保障大宗交易不对市场稳定性和流动性造成冲击的同时,提供市场透明度。上海证券交易所的大宗交易为每个交易日15:00--15:30进行,其成交的价格处于当天对应股票的最高价和最低价之间,其申报和成交金额均有最低的限定条件。更多的交易规则可以参考上海证券交易所的大宗交易专区,也欢迎联系我,探讨相关问题。



